سبز پوشی احتمالی بورس در این هفته سطوح مقاومت را می کشند یا بوسه وداع است؟

به گزارش تجارت امروز؛ طی ۱۱ روز گذشته شاهد ریزش مکرر بورس و خروج سرمایه ها از این بازار بودیم. دیروز اما با تغییر فاز، بورس روند سبز پوشی را پیش گرفت تا نقطه‌ای باشد برای حرکت در مسیر سبز. اما نبود تقاضای قدرتمند در بازار نگرانی هایی را ایجاد کرده تا این روند سبز پوشی ادامه دار نباشد.

مسیر سبز پس از ۱۱ روز قرمز پوشی

ریزش های مکرر بورس تهران تمام شد و شاخص‌های سهامی پس از گذشت ۱۱ روز سقوط دوباره به فاز صعودی تمایل نشان دادند. نگرانی هایی که در هفته های گذشته وجود داشت باعث شد بسیاری از افرادی که به سهام دار خورد معروف هستند سرمایه خود را از بازار بیرون بکشند. وضعیت به حدی بجرانی بود که کارشناسان با دیدن از دست رفتن پی در پی سطوح حمایتی مختلف در بورس امیدی به بازگشت دوباره آن نداشتند. با این حال روز گذشته شاخص ها به سبب تزریق پول حقیقی بعد پس از ۱۲ روز ناامیدی امید را به بازار بازگرداند.

شاخص کل بورس تهران در آخرین روز هفته‌ گذشته کف ۲‌میلیون و ۵۵۴ هزار واحدی را لمس کرد ولی در روز گذشته ضمن رشد شاخص‌های سهامی جریان پول حقیقی نیز به بازار وارد بازار شد که از شاخص های ورود بازار به فاز صعودی است. برخی کارشناسان با اشاره به ارزندگی بازار سهام معتقدند قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای به قدری کاهش یافته که جایی برای ریزش بیشتر وجود ندارد. برخی نیز هنوز جای ریزش برای بورس قائل هستند و معتقدند این رشد بوسه وداع با کانال فعلی است! با این وجود تحلیل گروه اول سبب شده تا به طور طبیعی عرضه‌ها کم‌رنگ‌ شود.

اگر سهامداران تصمیم بگیرند به حرف تحلیلگران گروه اول توجه کنند ممکن است با شوک جدیدی که به بازار وارد می شود وضعیت بدتر از قبل شود. بورس تهران از ۲۳ فروردین و آغاز مذاکرات و گمانه زنی ها مبنی بر نزدید بودن رفع مجدد تحریم‌ها به سرعت توانست خطوط مقاومت را یکی پس از دیگری در هم بشکند. اما شاخص کل بازار سهام پس از رد کردن سطح ۳‌میلیون و ۲۵۲ هزار واحدی در ۲۸اردیبهشت به دلیل اتفاقات خارج از بازار نرخ نزولی پیدا کرد. روند فاندامنتالی بازار باعث شد تا سطوح حمایتی بازار یکی پس از دیگری شکسته و فرو بریزند و به طبع ان شاهد خروج گسترده پول از بازار بودیم.

روز شنبه اما در بازار سهام هم عقب‌نشینی شاخص‌ها پایان یافت هم بازیگران خرد در سمت خود را تغییر دادند. در این میان تحلیل های فاندامنتالی می تواند نقش موثری در این روند توقف روند داشته باشد چرا که  پس از سخنان علی مدنی‌زاده وزیر اقتصاد در برنامه جمعه شب تلویزیون که منجر به اعلام خبر بازشدن گره FATF مبنی بر دعوت ایران برای گفت‌وگو بعد از ۷ سال و خبری دیگر درباره سهام عدالت بود وضعیت بازار روند سقوط خود را تغییر و در حالتی قرار گرفت که به اصطلاح رنج‌زنی می کند.

این سخنان توانست تا حدودی التهاب معاملات کم کند و باعث امیدوار شدن سهامداران خرد شد. برخی از کارشناسان اما با اشاره به سطح حمایتی که آخرین بار در ۲۱ آذر سال گذشته تجربه شد و ماندن در این کانال را علت این تغییر روند دانستند.

بازگشت به مسیر سبز یا بوسه وداع؟

در معاملات روز شنبه بورس تهران، شاخص کل با رشد ۰.۶۴ درصدی به سطح ۲‌میلیون و ۵۷۱ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن هم ۰.۲۷ درصد بر ارتفاع خود افزود و به سطح ۷۸۴ هزار واحدی رضایت داد. در فرابورس نیز پرونده شاخص کل این بازار با رشد ناچیز ۰.۰۶ درصدی بسته شد. در روزی که گذشت ۷۳۸‌میلیارد تومان پول حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد. پس از ۱۲ روز پیاپی که خروج پول منجر به فرار بیش از ۱۲ همت پول حقیقی از گردونه معاملات سهام شد؛ سرانجام بازار سهام با چراغ سبز حقیقی‌ها روبه‌رو شد. همچنین ارزش معاملات خرد بازار رقم ۴ هزار و ۲۱۱‌میلیارد تومان را ثبت کرد تا همچنان این متغیر آماری در سطوح کمتر از ۱۰ هزار‌میلیارد تومان باقی بماند. بازار سهام پس از ۱۲روز خروج پول در روز شنبه با استقبال حقیقی‌ها و سهامداران خرد روبه‌رو شد.

سرانجام فرش قرمز ورود پول بیش از ۷۰۰میلیارد تومانی زیر پای برخی از صنایع بزرگ پهن شد. گروه بانکی‌ها با صدرنشینی در جذب پول‌های حقیقی موفق شدند تا لیدری معاملات آغاز هفته را به دست بگیرند. صف خرید دارایکم در صندوق‌های بخشی نیز سبب شد تا این نوع از صندوق‌ها در جایگاه دوم ورود پول قرار بگیرند. صنعت انبوه‌سازی و صندوق‌های املاک و مستغلات نیز بیشترین خروج پول را به نمایش گذاشتند. هرچند سهم صنایع از کوچ حقیقی‌ها اندک بود اما صندوق‌های طلا به تنهایی در نیمه اول دادوستدهای خود، ۴۰۰میلیارد تومان از سرمایه حقیقی‌ها را از ابزارهای طلایی بورس خارج کردند.

صعود در زمانی که انتظار سقوط می رفت

شاخص کل بورس بعد از آتش‌بس، چهار کانال مهم را از دست داد. توقف صعود نماگرهای اصلی بازار سهام و رشد قیمت‌ها که جای خود را به ریزش شدید طی این مدت داد، اکنون شاخص کل بورس را به محدوده ۲.۵میلیون واحدی هدایت کرده است. امری که سبب شد تا وضعیت بورس در مردادماه با ثبت ریزش بیش از ۱۰درصدی شاخص کل، به‌عنوان منفی‌ترین نیمه‌ماه از ابتدای سال شناخته شود. اما عقب‌نشینی شاخص‌ها همه ماجرا نیست و کم‌رمق بودن معاملات و نوسانات ریزشی شاخص کل باعث شد تا در نیمه مرداد ماه خروج پول حقیقی به بیش از ۱۲ همت برسد. در این میان عوامل مختلفی می‌تواند به عنوان محرک اصلی ریزش‌های سریالی محسوب شود. سابقه تاریخی بازار نشان از آن دارد که به‌طور کلی به دلایلی از جمله ریسک‌های اقتصادی و غیر‌اقتصادی و مهم‌تر از آن عدم قطعیت‌ها، شناسایی سود و دسترسی به پول همواره از جمله مهم‌ترین مواردی بوده که معاملات بورس را با نوسان همراه کرده و باعث تشدید فشار عرضه شده است. به این ترتیب در ماه‌های اخیر می‌توان تاثیر این موضوعات را بر بازار مهم ارزیابی کرد.

در روز گذشته بازار سهام نظاره‌گر ورود پول بود. این موضوع را می‌توان نشانه‌ای مهم از بازگشت حقیقی‌ها دانست. بازار سهام از منظر بنیادی از وضعیت مناسبی برخوردار است. با توجه به اینکه در روزهای اخیر نیز خبر منفی پیرامون ریسک‌های غیراقتصادی مخابره نشده است در نهایت از جو منفی و احتیاط شدید حاکم بر فضای معاملات سهامی کاسته شد. خروج پول در ۱۲ روز گذشته به یکی از نگرانی‌های جدی بازار مبدل شده بود و تداوم شرایط مذکور می‌توانست تبعات منفی به بار آورد.

بازار از نظر فروش به اشباع رسید. از این‌رو نمادهای زیادی در صف خرید قرار گرفتند. رفتار معامله‌گران در روز شنبه حاکی از آن بود که استارت ورود پول می‌تواند به سرعت منجر به بازگشت امیدواری درمیان سرمایه‌گذاران شود. اگر حباب صندوق‌های اهرمی به صفر برسد به تدریج اعتماد بازار جلب خواهد شد. به نظر می‌رسد بازار در شرایط کنونی بتواند سطح فعلی را حفظ کند و سطوح بیشتر را از دست ندهد. البته نباید انتظار داشت بورس رنگ رونق را به خود ببیند اما وضعیت شاخص و محدوده‌ای که در آن قرار دارد به گونه‌ای است که در روزهای آینده با بهبود وضعیت روبه‌رو شود. اینک مشکل اصلی بازار بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران برای ورود به بورس است. اگر شاخص‌های سهامی چند روز مثبت را پشت سربگذارند به مرور اعتماد سرمایه‌گذاران جلب خواهد شد. حتی می‌توان انتظار داشت پول از صندوق‌های درآمد ثابت به سمت سهام کوچ کند.

در حال حاضر نرخ سود ۳۶ درصدی اوراق یکی از عوامل محدود کننده معاملات سهام در ماه‌های اخیر بوده است. از سویی سرکوب رشد دلار توافقی برخلاف رشد نرخ تورم سبب شده تا «سربار شرکت‌ها» را افزایش دهد و به کاهش حاشیه سود شرکت‌ها منجر شود.

او در پایان با اشاره به خبر خوش وعده داده شده در مورد سهام عدالت از سوی وزیر اقتصاد گفت: جزئیات این خبر در ابهام است و معلوم نیست این خبر خوش بتواند سهامداران را راضی نگه دارد. اگر این خبر پیرامون آزادسازی سهام عدالت باشد بی‌گمان برای سهامداران خبری خوش نخواهد بود. زیرا با فشار فروشی که ایجاد می‌کند بر سرعت خروج پول می‌افزاید. به این ترتیب اتخاذ تصمیماتی در مورد سهام عدالت نیازمند برنامه‌ریزی جدی است و جزئیات آن بسیار مهم است.

انتهای مطلب